Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

Российский фондовый рынок в 2019 году: неожиданные лидеры

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

К середине мая 2019 года уже можно подводить предварительные итоги первого полугодия на российском фондовом рынке. Это связано с тем, что после майских праздников нас ожидает сезон дивидендных “отсечек”, переходящий в традиционный летний спад торговой активности. Скорее всего, индексы Мосбиржи и РТС к текущему моменту уже совершили свое основное полугодовое движение.

К слову, расхожая биржевая поговорка Sell in May and go away (“Продай все в мае и уходи с рынка”) в последние пять лет не актуальна для локального рынка акций. Это проверено статистически.

С 2012 по 2017 год максимальная просадка индекса Мосбиржи по итогам каждого из трех летних месяцев в сравнении с уровнем на конец мая составила не более 3,5%. В то же время в кризисном 2008 году индекс Мосбиржи упал с мая по август на 30%.

А в 2009 году с конца мая по конец июня он потерял 13,5%.

Однако стоит вернуться в первую половину 2019 года. С конца декабря по середину мая рублевый индекс Мосбиржи повысился на 6,4%, а долларовый — на 13,4%.

Стоит учитывать, что в конце апреля эти индексы находились заметно выше текущих значений. Более того, еще совсем недавно мы наблюдали неоднократное обновление исторического максимума индекса Мосбиржи.

Пока что непреодолимым препятствием для него стала “круглая” отметка 2600 п.

Но месячный график долларового индекса РТС выглядит вовсе не столь оптимистично. В настоящее время он удерживается на границе средней и нижней трети своего 16-летнего диапазона — 470–2498 п. Если оценивать доллар США как условно “безынфляционный” по отношению к рублю актив, то отечественный рынок акций не подорожал за десять последних лет. Сейчас он находится на уровне августа 2009 года.

И все же не стоит забывать о том, что некоторые акции за десятилетний период уже окупили свою стоимость за счет выплаченных по ним дивидендов. Кроме того, широкие фондовые индексы все же являются по своей сути аналогом “средней температуры по больнице”. Они не учитывают сильных движений отдельных бумаг.

Кроме того, они имеют мало общего с динамикой депозитов активных биржевых спекулянтов, ориентированных на среднесрочные и краткосрочные торговые стратегии.

Поэтому при оценке текущего состояния российского рынка акций и его дальнейших перспектив имеет смысл ориентироваться на динамику отдельных секторов рынка и их наиболее ярких представителей.

Энергетические компании

Как ни странно, но лидером прироста с начала текущего года стал нередко отстающий сектор электроэнергетики (MOEXEU, +9,3%). Обычно инвесторы и спекулянты вспоминают про него в моменты, когда на рынке ощущается явный дефицит свежих торговых идей.

Существенным аргументом в пользу смещения интереса в сторону акций компаний, ориентированных на внутренний спрос, стало заметное укрепление курса рубля, которое наблюдалось с начала текущего года.

По этой же причине еще более привлекательными стали предстоящие годовые дивидендные выплаты в отдельных бумагах.

Необходимо понимать, что микроэкономика отдельных электроэнергетических компаний весьма неоднородна.

На стоимость их акций помимо общеотраслевых условий сильно влияют масштабные инвестиционные программы и частые дополнительные эмиссии.

Надо учитывать и то, что для генерирующих и электросетевых компаний всегда присутствуют риски получения крупных убытков в результате различного рода аварий и неполадок.

Максимальный прирост среди ликвидных представителей электроэнергетического сектора с начала года продемонстрировали бумаги “Русгидро” (HYDR, +9,6%), ФСК ЕЭС (FEES, +11,7%), ОГК-2 (OGKB, +27,6%), “Россетей” (RSTI, +42,5%). Отдельные акции небольших электросбытовых и электросетевых компаний выросли в цене еще больше.

Повторимся, что акции каждой из электроэнергетических компаний стоит рассматривать и оценивать отдельно.

В целом же наблюдавшийся с начала года прирост указанного сектора может остановиться после закрытия реестров акционеров под дивиденды и в случае вполне вероятной тенденции к среднесрочному ослаблению обменного курса рубля.

К слову, годовая дивидендная доходность по бумагам МРСК ЦП (Межрегиональной распределительной сетевой компании Центра и Поволжья) в сравнении с текущей биржевой ценой составит около 14,3%, “Энел Россия” — 13%, МРСК Волги — 12,5%, “Мосэнерго” — 9,1%, ОГК-2 — 8,8%.

Банки

Вторым лидером прироста среди отраслевых секторов стал сектор банков и финансов (MOEXFN, +8,5%). Среди его представителей явный интерес для инвесторов и спекулянтов представляют лишь бумаги Сбербанка, ВТБ и Московской биржи.

Около двух десятков других низколиквидных акций отечественных банков, страховых и финансовых компаний имеет смысл исключить из рассмотрения. Бумаги Сбербанк-АО (SBER) с начала года подорожали на 22%. Бумаги Сбербанк-АП (SBERP) прибавили немногим менее 20%. Акции ВТБ (VTBR) выросли на 3,9%.

Ну а бумаги Мосбиржи (MOEX) до момента недавней дивидендной “отсечки” повысились в цене на 13,2%. К слову, их годовая дивидендная доходность составила 8,4%.

Не секрет, что более 45% голосующих акций Сбербанка принадлежит иностранным юридическим лицам. Ну а его стратегическим инвестором и контролирующим акционером выступает Банк России. Поэтому бумаги Сбербанка очень живо реагируют на колебания курса российской валюты и на изменение внешнеполитического фона.

Стимулом для роста их стоимости с начала текущего года стало существенное укрепление курса рубля. Кроме того, обещанное введение нового пакета жестких санкций против РФ со стороны США оказалось отложено на неопределенный срок.

Однако реализация указанной угрозы способна отодвинуть далеко на второй план значение стабильно сильных финансовых результатов одного из крупнейших российских банков. Годовые дивиденды по обыкновенным и по привилегированным акциям Сбербанка рекомендованы в размере 16 рублей. Дивидендная доходность по ним может составить порядка 7% и 8% соответственно.

С учетом предстоящего дивидендного разрыва мы бы не стали ожидать от акций Сбербанка обновления апрельских максимумов до конца лета. Объективным поводом для этого способно стать лишь явное улучшение внешнеполитического фона, которого пока не предвидится.

Акции Мосбиржи пока лишь сумели остановить свое затяжное падение, которое развивалось с конца 2017 года. С технической точки зрения в них не сформировались явные сигналы в пользу среднесрочной и долгосрочной покупки. Что же касается бумаг банка ВТБ, то они уже достаточно длительное время продолжают выглядеть откровенно слабее рынка.

Отраслевой индекс нефти и газа (MOEXOG, +2,0%) пока сохраняет небольшой прирост с начала года. Однако он уже отыграл и в целом сильную годовую отчетность российских нефтегазовых компаний, и соответствующее увеличение дивидендов по их акциям.

Кроме того, в начале мая фьючерсы на нефть сорта Brent заметно отступили вниз от своего многомесячного максимума к ближайшей среднесрочной поддержке, расположенной в районе $70 за баррель.

Бумаги нефтегазового сектора могут возобновить повышение в случае новой активизации спроса во фьючерсах на черное золото.

В пользу такого сценария говорят сохраняющиеся риски сокращения поставок нефти из Ливии, Венесуэлы и Ирана. Текущая эскалация двухсторонней напряженности между США и Ираном заслуживает особого внимания.

С другой стороны, рынок нефти заметно охладил тот факт, что в начале мая запасы сырой нефти в США увеличились до максимума с сентября 2017 года.

С технической точки зрения некоторым потенциалом для среднесрочного повышения от текущих уровней обладают акции “Лукойла” (LKOH), “Газпрома” (GAZP), “Новатэка” (NVTK), “Татнефть-АП” (TATNP).

Торговля

Сектор потребительских товаров и торговли (MOEXCN, +6,8%) в значительной мере повысился за счет присутствия в нем акций Yandex clA (YNDX). С конца прошлого года эти бумаги подорожали на 22%.

Таким образом, они сумели отыграть свою резкую октябрьскую просадку, связанную с неподтвердившимися слухами о возможном переходе эмитента под контроль Сбербанка.

Кроме того, компания “Яндекс” демонстрирует сильные финансовые результаты.

Вместе с тем рыночные условия для таких традиционных представителей отрасли, как “Магнит”, X5 Retail Group, “Лента” и “М.”, остаются весьма непростыми.

Указанные компании вынуждены добиваться улучшения финансовых показателей в основном за счет серьезного повышения эффективности.

Угрозой для всего сектора розничной торговли остается вероятное среднесрочное ослабление курса отечественной валюты и последующий рост стоимости импортных товаров.

Телекоммуникации

Очень узкий по составу индекс телекоммуникаций (MOEXTL, +6,8%) демонстрирует прирост за счет недавнего всплеска покупок бумаг “Ростелекома”. Кроме того, дивидендные акции МТС (MTSS) сумели отыграть довольно сильную просадку, связанную с так называемым узбекским делом.

Однако в целом этот индекс торгуется на уровне десятилетней давности даже с учетом того, что он рассчитывается в российских рублях. Явные предпосылки для его среднесрочного повышения отсутствуют.

Металлы, химическое производство, транспорт

Индекс металлов и добычи (MOEXMM, –0,7%) балансирует на грани положительного и отрицательного изменения с начала года. В целом его среднесрочные перспективы выглядят нейтрально.

Однако подсекторы производителей черных, цветных и драгоценных металлов требуют отдельного анализа. Кроме того, техническая картина в различных бумагах весьма неоднородна.

Стоит упомянуть про сильно отстающий от рынка сектор химического производства (MOEXCH, –7,5%). Его текущее падение не является показательным по причине узкой базы расчета, включающей в себя всего лишь четыре бумаги.

Сильная просадка этого индекса в середине апреля была связана с широким дивидендным разрывом в привилегированных акциях ПАО “Нижнекамскнефтехим” (NCNCP).

Похожая ситуация складывается и в индексе транспорта (MOEXTN, –3,9%). Его подкосили слабые акции “Аэрофлота” (AFLT). С конца прошлого года они подешевели на 8,6% под влиянием сочетания целого ряда неблагоприятных отраслевых тенденций и корпоративных новостей.

Как мы видим, российский рынок акций приближается к середине календарного года с неплохим приростом по индексам Мосбиржи и РТС. Пока что хорошую поддержку ему обеспечивают достаточно высокие нефтяные котировки.

Уже начавшийся сезон дивидендных отсечек предполагает некритичное снижение индекса Мосбиржи от текущего уровня в пределах 2–4%. Иными словами, к середине лета он может сдвинуться в диапазон 2400–2500 п. и перейти в состояние традиционного летнего затишья.

Во второй половине года мы можем увидеть новые попытки обновления исторического максимума по индексу Мосбиржи с его закреплением выше отметки 2600 п.

Риски

Эта оценка справедлива в случае отсутствия внешних и внутренних шоковых событий, способных существенно повлиять на локальный рынок акций. Самый негативный сценарий может быть связан с сильным падением стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent от текущих уровней в район $50.

Стоит признать, что это возможно, но маловероятно в текущих условиях. Для этого потребовалось бы дальнейшее существенное увеличение добычи со стороны Соединенных Штатов и их союзников. Напротив, складывающаяся ситуация говорит в пользу дальнейшего роста цен на черное золото.

Самой быстрой и действенной причиной для этого может стать дальнейшая эскалация и без того напряженных отношений между Ираном и США. В самом худшем случае мы будем наблюдать более или менее острое военное столкновение между этими странами.

По мере его развития могут быть перекрыты морские поставки нефти из стран Персидского залива через Ормузский пролив. Продолжающаяся борьба за власть в Венесуэле также не способствует росту нефтяных котировок.

При любом вероятном исходе событий поставки из этой страны будут осложнены в среднесрочной перспективе. Похожая ситуация складывается и в Ливии — с той лишь разницей, что гражданская война уже находится в активной фазе.

Несколько долларов к стоимости нефти может добавить и неопределенная ситуация вокруг разоружения КНДР. Недавно Дональд Трамп заявил о том, что Северная Корея не готова к переговорам с США после испытательного пуска двух баллистических ракет.

Не стоит забывать и про сохраняющуюся угрозу ужесточения внешних санкций против России со стороны США. Подобное решение откладывается еще с ноября прошлого года. Поэтому оно может быть принято в любой момент.

В таком случае мы будем наблюдать резкое ослабление курса отечественной валюты до уровня 70–75 рублей за доллар и временную просадку индекса Мосбиржи.

Однако позднее индекс Мосбиржи сумеет восстановиться к текущему уровню за счет переоценки рублевой стоимости акций в условиях девальвации. Особенно это относится к бумагам экспортирующих компаний.

Третьим негативным фактором для российского рынка акций может стать окончательный провал в торговых переговорах между США и Китаем. Следующей логичной целью для повышения импортных таможенных пошлин со стороны США станет Евросоюз.

В таком случае мы будем наблюдать бегство инвесторов от риска и сокращение спроса на российское сырье в масштабах всей планеты.

Это способно оказаться не столь острым, но очень затяжным неблагоприятным сценарием, который может стать препятствием для дальнейшего роста отечественного фондового рынка.

Скорее все, в ближайшие месяцы мы будем наблюдать некое среднее умеренное смешение всех указанных рисков. Это вполне позволяет рассчитывать на то, что рублевый индекс Мосбиржи сумеет удержаться вблизи текущего уровня. За последние годы он выработал заметный иммунитет к многочисленным внешним угрозам подобного рода. 

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

ТМ AXOR представляет обзор рынка за 2018 год, основанный на результатах опроса руководителей ведущих производственных компаний СПК России.

Положение дел в отрасли

Несмотря на небольшое оживление в 2017 году, тенденция сокращения объемов рынка СПК России, начавшаяся в предыдущие годы, продолжилась и в 2018 году. Как показал опрос лидеров оконной отрасли, в прошедшем году объем рынка снизился в среднем на 10% (это отметили 73% респондентов).

Вследствие чего деятельность опрошенных компаний в основном была направлена на оптимизацию издержек, а также на развитие сервиса, продукта и бренда. Большинство компаний находятся в поиске оптимальных решений развития бизнеса и достойной конкуренции на рынке.

Ценовой демпинг, который немного сбавил темпы в 2017 году, возобновился в 2018. Это ощутили почти половина респондентов (42% опрошенных).

Положительным моментом развития отрасли стала возрастающая тенденция остекления нового строительства. Благоприятными факторами которой являются программы по финансированию строящихся объектов социальной сферы и реновации зданий.

По мнению 91% опрошенных компаний доля остекления нового строительства превысила 20% от общего объема рынка в отчетном году.

Продукция

В разрезе стоимостной категории у 70% опрошенных оконных компаний в 2018 году лидировала в продажах продукция эконом-сегмента.

Скорее всего, в большей части это были тендерные заказы и остекление социальных объектов.

Чуть меньше трети опрошенных компаний указали, что в отчетном году активно реализовывали продукцию стандарт-сегмента, предлагая продукцию более высокого качества по оптимальной цене.

Активная работа и стремление компаний предложить рынку качественные окна по приемлемой цене вынуждают производителя искать способы улучшения своей продукции.

Этот процесс часто сопровождается сменой комплектующих.

Согласно опроса, в 2018 году 27% компаний провели частичную замену комплектующих, 46% компаний – ввели в ассортимент новую фурнитуру и 18% – дополнили новыми профильными системами ассортимент своей продукции.

Оконные компании продолжают искать новые способы повышения конкурентоспособности и привлекательности своей продукции.

Любое оконное производство в основном выпускает стандартные типовые окна, но помимо окон со стандартными стеклопакетами и фурнитурой, существуют оконные конструкции с глухими створками, окна с противовзломными элементами и энергосберегающими стеклопакетами, балконные двери с дверными замками и т.д. Рассмотрим доли в процентном соотношении каждой из категорий оконной продукции относительно всего объема, выпускаемого ведущими предприятиями отрасли в 2018 году.

Продвижение

Итоги опроса за 2018 год показывают, что большинство опрошенных компаний, несмотря на вынужденную оптимизацию издержек, продолжают активно продвигать свою продукцию, как в сети интернет, так и с помощью акционных программ. Интернет-продвижение и акции являются действенными драйверами любых продаж. Особенно они актуальны в условиях обострившейся конкуренции на оконном рынке, которая была характерна для отчетного года.

Почти треть опрошенных компаний активно проводили рекламные акции в течение года, примерно столько же продвигали свой бренд в сети. Немногие из опрошенных компаний в прошлом году выделяли бюджетные средства для продвижения оффлайн, а также на обновление/разработку специальных программ по расчету окон.

Отраслевые форумы остаются неотъемлемыми инструментами укрепления имиджа для ведущих компаний отрасли, а также платформой для обсуждения и поиска новых решений развития бизнеса и отрасли в целом.

 *Респонденты могли выбрать несколько вариантов ответа

Ожидания

Снижение объемов рынка в 2019 году более чем на 10% ожидают лишь 18% опрошенных компаний. Чуть больше трети респондентов (36%) рассчитывают, что рынок «просядет» до 10% по сравнению с показателями прошлого года. Почти половина опрошенных компаний отрасли ожидают, что падение рынка замедлится, и 2019 год покажет результаты не ниже 2018 года.

Относительно востребованности продукции в 2019 году – эконом-сегмент будет по-прежнему лидировать в продажах.

Тем не менее, будут востребованы дополнительные опции – как оснащение оконных конструкций элементами детской безопасности (отметили 41% опрошенных) и окна с противовзломными элементами (18% респондентов).

Кроме того, по мнению опрошенных, возрастает потребность в окнах с энергосбережением. В большей части, это будет востребовано для частных домов и коттеджей.

Большинство опрошенных ведущих компаний отрасли убеждены, что основными «драйверами» для развития оконной отрасли в России будут являться, по сути, два основных фактора.

Первый – внешний фактор — рост экономических показателей в стране и, соответственно, увеличение платежеспособности населения. Второй — непосредственно деятельность основных операторов рынка и консолидация всех ведущих компаний отрасли.

Именно объединение и сонаправленное движение даже конкурирующих компаний оконного рынка поможет развивать отрасль на новый, более продвинутый уровень. 

Благодарим всех руководителей ведущих компаний-производителей СПК за участие в данном исследовании рынка. Выражаем надежду, что компании, которые впервые приняли участие в опросе, станут нашими постоянными респондентами в будущем.

С уважением, информационная служба ТМ AXOR.

Портал ОКНА МЕДИА рекомендует: Новый сезон семинаров и тренингов в AXOR Academy

Итоги года: 2019-й станет предрассветным часом российской экономики

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

МОСКВА, 29 дек – РИА Новости. Если ситуацию в российской экономике в 2018 году можно назвать сумерками, в которых проявились очертания реформ, то наступающий год будет предрассветным часом, который, как известно, самый темный.

Итоги уходящего года для российской экономики однозначно оценить нельзя. С одной стороны, неплохую динамику показывает промышленность, проснулся потребительский спрос и даже сильное падение цен на нефть в конце года не вызвало панику у правительства.

С другой стороны – реальные доходы населения, хотя и вырастут впервые за последние годы, прибавят по итогам 2018 года лишь 0,5% вместо ожидавшихся 3,4%.

Кроме того, в декабре существенно ускорилась инфляция (по предварительным данным Росстата, до 0,8% с ноябрьских 0,5%), и выросли инфляционные ожидания на фоне повышения НДС с 2019 года.

По прогнозу Минэкономразвития, рост ВВП по итогам 2018 года составит 1,8% – это выше, чем в 2017 году (1,5%), но ниже среднемировых.

“Внешние условия были в этом году неплохие. Цена на нефть была выше всех ожиданий, если не считать конца декабря, и на этом фоне, на мой взгляд, год получился стагнирующий, достаточно неудачный. На самом деле, мы должны были расти лучше”, – считает экс-замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев, который сейчас заведует лабораторией в РАНХиГС.

По мнению директора аналитического департамента компании “Локо-инвест” Кирилла Тремасова, рост экономики и промышленности “вытянул” нефтегазовый сектор. “В 2017 году добыча нефти была заморожена, а в 2018 году разморожена. Нефтегазовый сектор во втором полугодии тянул экономику, промышленность вверх. Это и есть драйвер, других позитивных движений в экономике я не наблюдаю”, – отметил он.

Главный экономист “Ренессанс Капитал” по России и СНГ Олег Кузьмин, напротив, считает, что 2018 год, несмотря ни на что, был хорошим для российской экономики. “Мы видим неплохой рост, инфляция на цели ЦБ, невысокие ставки, умеренная волатильность курса”, – полагает он.

Умеренным для российской экономики уходящий год назвала Татьяна Евдокимова из “Нордеа банка”, и предсказала высокую вероятность замедления темпов роста в 2019 году.

Торможение во имя рывка

Факт, что наступающий год будет переходным и адаптационным для экономики, не скрывают и в правительстве. По прогнозу Минэкономразвития, ВВП вырастет лишь на 1,3%, инфляция в первом квартале может превысить 5% или даже приблизиться к 6%, замедлится рост промпроизводства и оборота ритейла.

Президент РФ Владимир Путин после инаугурации поставил новые задачи: майский указ и утвержденные по нему 12 нацпроектов, которые должны кардинально повысить уровень жизни и трансформировать экономику. В результате экономика России к 2024 году должна войти в топ-5 ведущих в мире.

Естественно, достижение столь амбициозных целей невозможно без масштабного финансирования. На старте власти пошли на непопулярный шаг – повышение НДС с 18% до 20%, что даст бюджету свыше 600 миллиардов рублей ежегодно. Но эта жертва хоть и болезненна, но необходима для развития страны.

В дальнейшем в планах правительства – запуск масштабной программы по модернизации и созданию инфраструктуры стоимостью более 6 триллионов рублей (государственных и частных инвестиций), что простимулирует развитие всех отраслей экономики.

Для этого необходимо реализовать весь комплекс мер по стимулированию роста ВВП. Среди них увеличение бюджетных и частных расходов на инфраструктуру, создание комфортных условий для бизнеса, повышение производительности труда, расширение несырьевого экспорта и рост числа малых и средних предприятий.

Минэкономразвития ожидает увидеть эффект от реализации майского указа уже в 2020 году, когда, согласно базовому прогнозу министерства, ключевые показатели экономики резко ускорятся. Министерство исходит из того, что в 2020 году экономика выйдет на темпы роста в 2%, а уже с 2021 года выйдет на рост выше 3%, то есть приблизится к среднемировым.

Сложно, но без рецессии

По мнению Кузьмина из “Ренессанс Капитала”, в следующем году ситуация в экономике будет непростой, но не критичной. “Она будет сложнее, но она будет оставаться умеренно-хорошей.

Все показатели выглядит немного похуже: экономический рост ниже, инфляция выше, среднегодовой курс (рубля. – Прим. ред.) слабее, ставки растут.

Но мы не ждем рецессии в первом полугодии, ничего катастрофического не происходит”, – говорит он.

Тремасов более пессимистичен и полагает, что 2019 год для экономики и россиян будет однозначно сложным. “Я думаю, базовый сценарий роста экономики – это 1% плюс-минус, но если будут реализованы санкции, если упадет нефть, с очень высокой вероятностью экономика окажется в состоянии рецессии”, – не исключил он.

“Никуда не делись все внешние риски – под конец года резко ухудшилась конъюнктура на сырьевых рынках. Цены на нефть под давлением и существует большой риск, что упадут еще ниже. При 40 долларах за баррель – мы увидим дальнейшее ослабление курса рубля, это усилит и инфляционное давление, отток капитала. Это очень серьезный риск для российской экономики”, – считает Тремасов.

Евдокимова из “Нордеа банка” добавила, что геополитические риски, вероятно, останутся повышенными в течение всего года, так как санкционная риторика США сохраняется.

Простым россиянам в 2019 году, возможно, также придется “затянуть пояса”, так как риски стагнации реальных доходов сохраняются. “Нет никаких факторов, которые могли бы этот тренд развернуть в следующем году, так как инфляция резко ускорится”, – полагает Тремасов, который не исключает снижения роста реальных доходов, тогда как Минэкономразвития прогнозирует их рост на 1% по итогам 2019 года.

Масличные. Итоги года-2019

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

Так, в 1-м полугодии наблюдались рекордные темпы экспорта растительных масел, также были обновлены максимумы по экспорту рапса и подсолнечника, имела место положительная динамика по экспорту шротов. Отличительной чертой прошлого сезона 18/19 МГ стали нетипично высокие переходящие запасы подсолнечника и сои, которые позволили избежать традиционного роста цен в летний период.

Посевная масличных культур в 2019 году продемонстрировала дальнейший рост интереса к этому направлению, совокупные площади по РФ возросли до 14,5 млн. га (+4,6% к 2018 году). Важной особенностью 2019 года также стали близкие к идеальным погодные условия на всей Европейской части РФ для созревания яровых культур.

Это привело не только к крайне высокому потенциалу урожайности в большинстве производящих регионов, но также позволило убрать масличные культуры в оптимальные сроки, избежав существенных потерь урожая. ИКАР прогнозирует совокупную валовку под всеми масличными в РФ в 2019 году на уровне 22,5 млн.

тонн, что превзойдет прошлый год на 3 млн. тонн или 15% (!).

Важно сказать и про растущий вклад масложирового сектора в совокупный агроэкспорт России. Так, в 2019 году его стоимостной объем сократится на 2-3%, что связано с падением главной статьи экспорта – зерновых. Однако на этом фоне экспорт масличного сырья возрастет до 0,67 млрд. $ (+20% к 2018 году), масложировой продукции – до 3,5 млрд. $ (+30%).

Важнейшим событием 2019 года стоит назвать анонс и начало реализации ряда крупных инвестпроектов в масложировой отрасли по строительству новых предприятий по переработке масличных культур.

Отметим, что все предприятия находятся в регионах Центрального Черноземья (Курск, Липецк, Орел, Воронеж), что объясняется как потенциалом роста сырьевой базы, так и перспективным рынком сбыта готовой продукции.

Интерес к новым проектам заявили как ведущие игроки масложировой отрасли, так и крупнейшие животноводческие холдинги: ГК «Содружество», ГК «ЭФКО», ООО «Черноземье» (Тербуны), ГК «Черкизово», ГК «Мираторг» и др. Совокупный портфель инвестиций по 7-ми проектам оценивается в 40-45 млрд. рублей. Дополнительный прирост мощностей по переработке может достигнуть 2,8-3,0 млн. тонн в год.

Рынок подсолнечника

На рынке подсолнечника в РФ в 1-м полугодии 2019 года (что эквивалентно 2-й половине сезона 18/19 МГ) наблюдались не только рекордные темпы переработки (+12% к прошлому году), но и вывоза масла на экспорт (+30%). Это стало следствием высоких запасов сырья в конце сезона, что позволяло заводам доработать сезон «по максимуму».

Отмечаем, что в 2019 году резко возрос экспорт подсолнечника на Турцию, которая вводила квоту на беспошлинный импорт в объеме до 300 тыс. тонн. Это стало драйвером вывоза семечки из РФ, однако не оказало существенного влияния на внутренний рынок.

В части экспорта подсолнечного масла на 1-е место вышел Иран, нарастив закупки из России почти в 2,5-3,0 раза и опередив традиционных лидеров – Турцию и Египет. Помимо Ирана, отмечаем рост поставок масла на Индию, которая рассматривается как ключевой торговый партнер для России на горизонте ближайших 5 лет.

С начала 2019 года экспорт масла в Индию увеличился до 160 тыс. тонн, тогда как год назад вывоз не превосходил 12 тыс. тонн.

В 2019 году рекордные площади под подсолнечником в РФ в совокупности с резким ростом продуктивности позволили собрать 15,1 млн. тонн в зачетном весе (+18% к прошлому сезону).

Россия вплотную приблизилась к показателям лидера мирового производства – Украины, которая в этом сезоне произвела около 15,5-15,7 млн. тонн подсолнечника.

Прирост производства наблюдался во всех макрорегионах Европейской части РФ, тогда как в Урало-Сибирском макрорегионе производство остается на уровне, близком к прошлогоднему.

Важнейшие тренды в ценовой конъюнктуре: мировые цены на подсолнечное масло возрастали бо?льшую часть года, восстанавливаясь с рекордных минимумов, до которых рынок упал в конце 2018 года. Так, цены на масло в Причерноморье в период с января по август 2019 года возросли с 625 до 715-725 $/тн.

С уборкой нового урожая цены на масло резко пошли вниз, потеряв за 2-3 месяца около 10%, котировки варьировались на уровне 650 $/тн. Однако с середины ноября 2019 года начался резкий рост мировых цен на пальмовое масло, что потянуло за собой рынки соевого и подсолнечного масел.

В результате, на конец года цены выходят на пиковый уровень (740-750 $/тн) с перспективой дальнейшего роста.

Аналогичная динамика имела место и на рынке сырья – подсолнечника, ценообразование которого зависит от рынка масла.

Во-первых, отметим нетипичную динамику в летний период или «межсезонье», когда вопреки сезонным трендам на повышение подсолнечник продержался на стабильном уровне 20,5-21,0 руб/кг с НДС фактически с мая по август. Этому способствовали рекордные переходящие запасы, которые сбалансировали рынок.

Во-вторых, отмечалась резкая просадка цен на новый урожай ввиду избыточного предложения у с/х производителей. За 2,5 месяца цены «обвалились» на 15-20% в зависимости от региона, достигая минимальных уровней с 2014 года.

За этим последовала смена тренда на резкий рост, который был обусловлен ростом рынка масел и активизацией экспорта подсолнечника. К концу декабря цены фактически вернулись на уровень начала сезона, оставаясь незначительно ниже прошлого сезона (-2-3%).

Динамика цен на подсолнечник и масло

Рекордный урожай подсолнечника обеспечит максимально высокий уровень загрузки заводов за последние 10 лет (~80% в среднем по РФ). Это закономерно продолжит тенденцию увеличения поставок готовой продукции на экспорт. По прогнозам ИКАР, экспорт подсолнечного масла в сезоне 19/20 достигнет 3,0-3,1 млн.

тонн (+15%), тогда как экспорт подсолнечного шрота может достичь исторически рекордных 2,0 млн. тонн.

Отметим, что принципиально важным для российского экспорта является решение Китая по аттестации российских предприятий и открытию к поставкам всех ключевых видов шротов из России, которое в данный момент находится в процессе согласования китайской стороной.

Это позволит существенно нарастить экспорт белковых компонентов и снизить давление на внутренний рынок. Так, Украина, получив разрешение на экспорт подсолнечного шрота в Китай в конце 2017 года, по итогам 2019 года поставит около 1,2 млн. тонн.

Рынок сои

Однозначно ключевой историей и финалом года на рынке соевых бобов стала торговая война США и Китая, которая существенно затронула аграрные рынки и, в первую очередь, рынок сои. Спустя 2 года противостояния двух глобальных держав, в конце декабря 2019 года была подписана 1-я фаза соглашения между двумя странами.

Российский рынок сои в 2019 году показал нетипичную стабильность в летний период, как и сегмент подсолнечника. Это было также связано с формированием рекордно высоких переходящих запасов к концу сезона 18/19, что позволило избежать ценового ралли, как это было в 2018 году.

Впервые стала релевантной идея о перепроизводстве сои на Европейской части РФ, которая предлагается с явным профицитом относительно имеющихся мощностей по переработке и потребностей животноводства в целом. Разумеется, эта идея учитывает 2,2 млн.

тонн импортной сои, которая почти полностью реализуется на Европейской части РФ в виде соевого шрота.

Урожай сои 2019 года обновляет максимум благодаря расширению площадей в Центре и на Юге, а также в Сибири. Это позволило компенсировать потери площадей из-за неблагоприятной погоды на Дальнем Востоке. Всего было засеяно 3,04 млн.

га (+3,6% к 2018 году), урожайность в среднем прибавляет 7-8% за счет Европейской части. Всего собрано 4,34 млн. тонн в зачетном весе. Таким образом, в западной части соевого рынка России предложение вновь резко возрастает – 2,79 млн.

тонн (+26%), тогда как в восточной части падение производства 2-й год подряд – 1,55 млн. тонн (-14%).

Цены на сою в Центре и на Юге России после затяжного снижения в течение всей 1-й половины 2019 годы вышли на минимальные уровни с докризисного 2014 года.

На конец 2019 года бобы в обоих макрорегионах торгуются на уровне 22,5-23,5 руб/кг с НДС за высокий протеин (34-35% в сыром веществе), тогда как год назад стоили 27,5-28,0 руб/кг с НДС в Центре и 30,5-31,0 руб/кг с НДС на Юге России.

Впервые в истории российского агробизнеса, цены на сою на Европейской территории РФ оказались на конкурентоспособном уровне для экспорта в Европу (относительно цен на Роттердамской бирже).

Отдельно стоит отметить Дальневосточный макрорегион, где сокращение урожая сои 2-й год подряд удерживает цены на повышенном уровне, что негативно сказывается на маржинальности переработки. Так, выработка соевого масла в 2019 году упала на 30% относительно 2018 года и продолжит сокращаться.

В декабре стало известно о решении ГК Русагро законсервировать завод «Приморская Соя» до улучшения рыночной конъюнктуры. На этом фоне экспорт бобов на Китай и другие страны Азии хотя и сократился, но остается на высоком уровне – 631 тыс. тонн по итогам 11 месяцев 2019 года (-17% к 2018 году).

Важно отметить и рынок соевого шрота, внутреннее потребление которого продолжает расти. По итогам 2019 года потребность в РФ может возрасти еще на 5% относительно 2018 года, как за счет физического роста рынков свиноводства (+6%) и молочного скотоводства (+4-5%), а также благодаря постепенному увеличению соевого комплекса в рецептурах комбикормов.

Рынок рапса

Мировой рынок рапса в 2019 году можно номинировать на падение года, поскольку так мало рапса не производилось с 2012 года – 61,5-62 млн. тонн (-4,5% к 2018 году).

Сокращение производства произошло из-за колоссальных потерь озимого рапса в Евросоюзе, где урожай сократился на 16%, из-за снижения площадей в Канаде на фоне санкций Китая на поставки канадского рапса (-7%), а также ввиду засухи и падения производства 3-й год подряд в Австралии (-4%).

Это привело к существенному росту цен на культуру, которые с июля 2019 года возросли на 11% и вышли на максимум за последние 5 лет.

Урожай рапса в России обновляет рекорд, несмотря на сохранение площадей на уровне 2018 года (1,56 млн. га). Благодаря заметному росту урожайности в Центре, Поволжье и на Юге России, удалось собрать 2,06 млн. тонн в зачетном весе (+4% к 2018 году).

Спрос на рапс в РФ увеличивается, прежде всего, в сегменте переработки, которая за 2019 год возросла на 15%. Интерес к рапсу растет повсеместно: как в Центре и на Северо-Западе, так и в Урало-Сибирском макрорегионе.

Экспорт рапса в 2019 году сократится на 4-5% до 440-450 тыс. тонн.

Цены на рапс и рапсовое масло

Средние цены на рапс в России в 2019 году сложились на 5% выше прошлого года, чему способствовал рынок Евросоюза, где рапс и рапсовое масло значительно подорожали.

Учитывая сохраняющийся тренд на повышение в ЕС, в 1-й половине 2020 года мы можем увидеть еще более высокие цены на рапс в России. Кроме того, значительно подорожал рапс и в Сибирском макрорегионе из-за активного спроса со стороны Китая.

Так, если год назад цены были на уровне 20,0-20,5 руб/кг с НДС, то в декабре 2019 года рапс торгуется не дешевле 24,0-24,5 руб/кг с НДС.

Важно отметить и стремительный рост экспорта рапсового масла из России, который по итогам 2019 года достигнет 500 тыс. тонн (без учета реэкспорта из р-ки Беларусь), превосходя уровень 2018 года на 35%. Россия уверенно занимает по этому показателю 2-е место в мире после Канады.

Рапсовый шрот и жмых продолжает завоевывать популярность среди потребителей на российском рынке, его потребление в 2019 году увеличится до 650 тыс. тонн (+18-20% к 2018 году). Текущие опасения относительно состояния озимого рапса в ЕС и Украине на 2020 год создают возможность к дальнейшему росту цен в следующем году.

Это позитивный сигнал для российских аграриев, которые уже увеличили посевные площади под озимым рапсом на 12% до 318 тыс. га.

Рынок нишевых масличных (лен, сафлор, рыжик)

Лен, как ключевая из нишевых масличных культур в России, в 2019 году продолжил расти в посевных площадях, особенно в Поволжье и в Урало-Сибирском макрорегионе. Всего было посеяно 815 тыс. га (+10% к 2018 году), из них более 50% сосредоточены на Урале и в Сибири. По оценкам ИКАР, производство может достигнуть рекордной отметки в 670-680 тыс. тонн.

Высокий спрос на лен на глобальном рынке обусловил не только рост отгрузок из России с августа 2019 года (+35-40% к аналогичному периоду 2018 году), но и привел к резкому росту цен.

Так, на ключевом «льняном» базисе – Гент, Бельгия, сырье торгуется на уровне 500-510 $/тн, что на 10-12% выше прошлого года. Одним из факторов роста стал неурожай в Казахстане, несмотря на рекордно высокие посевные площади в 2019 году.

Это привело к историческому максимуму цен на лен в России: на конец декабря рынок торговался на уровне 26,0-26,5 руб/кг с НДС в Центре и 24,5-25,0 руб/кг с НДС в Сибири.

Также важно отметить и существенное увеличение внутренней переработки льна в России, -которая в 2019 году возросла на 70-75% относительно прошлого года.

Важнейшими локациями по переработки льна стали: ЦФО, а именно Липецкая область, СФО (Омская область и Алтайский край), а также Калининградская область.

Высокий интерес к переработке связан с ростом спроса на льняное масло как со стороны Китая, так и Норвегии, которые в совокупности формируют 98% всех отгрузок на экспорт из России.

Отмечаем дальнейшее увеличение площадей в 2019 году под горчицей – 382 тыс. га (+13% к 2018 году). Сафлор и рыжик остаются слабо востребованными в глазах аграриев, площади в 2019 году составляют 98 и 66 тыс. га соответственно.

Лесопромышленный комплекс: итоги 2018 и планы на 2019 год. Взгляд Минпромторга России

Обзор рынка СПК России: итоги 2018 – ожидания 2019

https://segezha-group.com/

17.04.2019 3696 Источник: Министерства промышленности и торговли Российской Федерации

Выдержка из доклада министра промышленности и торговли Российской Федерации Дениса Мантурова о целях и задачах Минпромторга России на 2019 и основных результатах деятельности за 2018 год на итоговом заседании коллегии ведомства 16 апреля 2019 года:

В рамках реализации Стратегии развития лесопромышленного комплекса России до 2030 года, а также реализации национального проекта «Международная кооперация и экспорт» к 2030 г.

планируется существенно увеличить вклад лесного комплекса в экономику страны.

Стратегией предполагается развитие частных предприятий с глубокой переработкой древесины, которым, при необходимости, будут оказаны меры государственной поддержки.

Целевое видение лесного комплекса — экономически устойчивая, частная в лесной промышленности и государственная в лесном хозяйстве, глобально конкурентоспособная группа отраслей, обеспечивающая внутренний спрос России на продукцию лесного комплекса, встроенная в мировой рынок и международное разделение труда и функционирующая на базе устойчивого лесоуправления воспроизводства лесов и сохранения их биосферной роли.

Показатели развития отрасли

Объем экспорта, млрд долл. США

Направление  2016 2017 2018 2019 (прогноз)
Круглый лес, млн м3  20,1 19,4 19,0 18,5
Пиломатериалы, млн м3 27,0 29,7 31,9 35,0
Фанера, тыс. м3  2 461 2 472 2 683 2 700
ДСП, тыс. усл. м3  1 627 1 773 2 036 2 100
ДВП, млн усл. м2  124 139 160 170
Гранулы топливные (пеллеты), тыс. т 1 072 1 439 1 513 1 550
Целлюлоза и древесная масса, тыс.т 2 498 2 605 2 630 2 650
Бумага, картон и изделия из них, тыс.т 3 050 3 273 3 458 3 500

Значимые проекты

Запущенные и реализованные проекты

  1. Открытие производственных объектов лесопромышленного комплекса ООО «Группа компаний «УЛК» (Архангельская обл.). Компания сдала в эксплуатацию 6 объектов: современный завод по переработке тонкомерной древесины с объемом переработки 1,5 млн куб. метров хвойного пиловочника, новый завод по производству пеллет мощностью 150 тыс. тонн в год, а также семеноводческий комплекс, который способен ежегодно выращивать 9 миллионов сеянцев хвойных пород.
  2. Запуск модернизированной картоноделательной машины на ООО «Алексинская бумажно-картонная фабрика» (Тульская обл.). Проведена масштабная модернизация бумажного производства, что позволило увеличить производственную мощность предприятия до 120 тыс. тонн в год, повысить качество продукции, расширить ассортимент предприятия (картон для плоских слоёв и бумага для гофрирования из макулатуры).
  3. Запуск производственных мощностей на ООО «Вятский фанерный комбинат» (Кировская обл.) по выпуску 100 тыс. куб. метров в год фанеры. Объем инвестиций составил 6,7 млрд руб.
  4. Калужский многопрофильный деревообрабатывающий комбинат «СОЮЗ- Центр» открыл производство древесно- стружечных и ламинированных плит. Объем инвестиций в проект составил более 3,5 млрд руб.
  5. На базе Лесосибирского ЛДК №1 (принадлежит Segezha Group) в Красноярском крае запустили производство пеллет мощностью 70 тыс. тонн продукции в год. Инвестиции в проект составили 817 млн руб.

Проекты, планируемые к реализации

  1. Разработка мер государственной поддержки предприятий лесопромышленного комплекса в рамках реализации национального проекта «Международная кооперация и экспорт».
  2. Увеличение экспорта продукции лесопромышленного комплекса в рамках национального проекта «Международная кооперация и экспорт» согласно Концепции развития экспорта до 2030 года.
  3. Реализация Стратегии развития лесопромышленного комплекса Российской Федерации до 2030 года.
  4. Поддержка строительства крупнейших целлюлозно- бумажных комбинатов:
  1. Поступательное снижение экспорта необработанной древесины с территории Российской Федерации, в том числе путем стимулирования создания лесоперерабатывающих мощностей.

Нормотворчество

Принятые НПА в 2018 году

1. Цель: увеличение переработки древесины на территории Российской Федерации.

  • Постановление Правительства Российской Федерации от 17 июля 2018 г. № 836

«О введении временного количественного ограничения на вывоз бревен из березы за пределы территории Российской Федерации в государства, не являющиеся членами евразийского экономического союза». с 1 января 2019 г. по 30 июня 2019 г.

введено количественное ограничение (квота) на вывоз за пределы территории Российской Федерации в государства, не являющиеся членами евразийского экономического союза, бревен из березы (Betula spp.

) диаметром наименьшего поперечного сечения не менее 15 см, длиной не менее 1 м (код 4403 95 000 1 ТН ВЭД ЕАЭС).

2. Цель: стимулирование деревянного домостроения на территории Российской Федерации.

  • Внесение изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 15 марта 2018 г. № 259 «О предоставлении из федерального бюджета субсидий российским кредитным организациям на возмещение выпадающих доходов по кредитам, выданным российскими кредитными организациями в 2018 году физическим лицам на приобретение деревянных домов заводского изготовления» в части распространения на кредиты, выданные в 2019 году.

3. Цель: стимулирование строительства и модернизации объектов лесоперерабатывающей инфраструктуры, включая переработку древесных отходов, в том числе в биоэнергетических целях, на территории Российской Федерации.

  • Внесение изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 23 февраля 2018 г. № 190 «О приоритетных инвестиционных проектах в области освоения лесов и об изменении и признании утратившими силу некоторых актов Правительства Российской Федерации».

Планируемые к принятию НПА в 2019 году

1. Цель: увеличение переработки древесины на территории Дальневосточного федерального округа.

  • Внесение изменений в постановление Правительства Российской Федерации, регламентирующее экспорт дальневосточной древесины, предусматривающее:

– продление действия механизма квотирования экспорта древесины дальневосточных пород до 2023 года включительно;

– постепенное уменьшение объема тарифной квоты до 2 млн куб. метров, начиная с 2021 года;

– поэтапное увеличение доли экспорта продукции лесопереработки для экспортеров с 40 процентов общей стоимости в 2019 году до 60 процентов в 2021 году;

– установление ограничения размера тарифной квоты на одного участника не более 30 процентов от общего объёма тарифной квоты.

2. Цель: увеличение минимального объема капиталовложений в инвестиционные проекты и повышение глубины переработки древесины на территории Российской Федерации.

  • Внесение изменений в постановление Правительства Российской Федерации, предусматривающее увеличение минимального объема капитальных вложений для инвестиционных проектов, претендующих на включение в перечень приоритетных инвестиционных проектов в области освоения лесов до 3 млрд руб.

3. Цель: реализация Стратегии развития лесопромышленного комплекса Российской Федерации до 2030 года.

  • Внесение в Правительство Российской Федерации проекта распоряжения Правительства Российской Федерации об утверждении Плана мероприятий по реализации Стратегии развития лесопромышленного комплекса Российской Федерации до 2030 года.

Инвестиционный бюджет на поддержку отрасли, млрд руб

Направление 2016 2017 2018 2019 (прогноз)
Лесопромышленный комплекс 3,85 5,171 7,337  –
За счет ФРП/иных институтов развития  –  – 2,414
Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.